La série Réalités Industrielles publie trimestriellement des dossiers thématiques sur des sujets importants pour le développement industriel et économique. Piloté par un spécialiste du secteur sous l’égide du Comité de rédaction de la série, chaque dossier présente une large gamme de points de vue complémentaires, en faisant appel à des auteurs issus à la fois de l’enseignement et de la recherche, de l’entreprise, de l’administration ainsi que du monde politique et associatif. Voir la gouvernance de la série

 
 
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Février 2015 - La régulation financière

Solvabilité II : à vos marques, prêts, partez !

Par Sandrine LEMERY
Première secrétaire générale adjointe de l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR)

 

Solvabilité II a longtemps fait figure d’Arlésienne. Cette directive a pour objectif d’harmoniser la réglementation prudentielle du secteur de l’assurance en Europe et d’encourager les organismes à mieux connaître et évaluer leurs risques. Les discussions ont débuté en 2002. Sept années de négociation ont cependant été nécessaires avant la publication de la directive cadre en 2009, et autant avant qu’elle ne soit applicable (partiellement) en 2016. C’est que Solvabilité II, bien que reprenant en un seul texte treize directives existantes, introduit dans la réglementation de l’assurance des principes fondamentalement différents de ceux de Solvabilité I : jusqu’ici calculées sur les comptes sociaux, les exigences en capital sont évaluées sous Solvabilité II en fonction d’un actif et d’un passif estimés à la valeur de marché ; le principe de la prise en compte de l’exposition aux risques remplace des limites de placement imposées aux organismes et les règles de gouvernance sont renforcées afin d’encourager les entreprises à se doter d’une gestion des risques adéquate. Le contrôle des groupes d’assurance constitue également un volet de la nouvelle réglementation sur la base d’une plus grande coopération entre les autorités de contrôle des groupes implantés dans plusieurs pays de l’espace économique européen.

 

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February 2015 - Regulating the financial sector

Solvency II: On your mark, get set, go!

Sandrine Lemery,
assistant secretary general, Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR)

 

Solvency II has long been awaited. This EU directive seeks to both harmonize prudential regulations for the insurance sector in Europe and prod organizations into better understanding and assessing their risks. Talks started in 2002. Seven years of bargaining went into the publication of the 2009 framework directive, and as much time will be needed for its (partial) application in 2016. Incorporating thirteen existing directives in a single text, Solvency II introduces regulatory principles for the insurance industry fundamentally different from those set under Solvency I. Calculated on company accounts, capital requirements will, under Solvency II, be evaluated by estimating assets and liabilities at market value. The principle of taking into account the exposure to risk replaces the caps imposed on organizations; and rules of governance will be reinforced to goad firms to adopt adequate risk-management procedures. Insurance groups will be controlled through new regulations based on greater cooperation between the relevant regulatory authorities in EU lands.

 

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Februar 2015 - Finanzmarktregulierung

Solvency II : auf die Plätze, fertig, los !

Sandrine Lemery,
Première secrétaire générale adjointe de l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR)

 

Solvency II war lange Zeit nur ein Vorhaben, das keine Konturen annehmen wollte. Diese Richtlinie sollte das Aufsichtssystem des Sektors der Versicherungen in Europa harmonisieren und die Akteure dazu ermutigen, ihre Risiken besser zu kennen und einzuschätzen. Die Diskussionen begannen im Jahr 2002. Sieben Jahre Verhandlungen waren jedoch nötig, bevor die Rahmenrichtlinie 2009 veröffentlicht wurde, und ebenso viele, bevor sie (partiell) 2016 zur Anwendung kommt. Obwohl Solvency II in einen einzigen Text 13 existierende Richtlinien aufnimmt, werden in die Reglementierung des Versicherungssektors Prinzipien eingeführt, die sich von denen in Solvency I fundamental unterscheiden : wurden die Anforderungen an die Kapitalstruktur bisher auf der Grundlage der Unternehmensabschlüsse kalkuliert, so wird sie unter Solvency II unter Berücksichtigung des Marktwerts der Aktiva und Passiva bewertet ; das Prinzip der Einschätzung der möglichen Risiken ersetzt die Anlagebegrenzungen, zu denen die Organismen verpflichtet waren, und verstärkte Governance-Regeln sollen die Unternehmen dazu anzuregen, für ein adäquates Risikomanagement zu sorgen. Die Aufsicht über die Versicherungsgruppen stellt ebenfalls ein Kapitel der neuen Regularien dar, die im Rahmen einer verstärkten Zusammenarbeit zwischen den Aufsichtsbehörden Anwendung finden, um die Versicherer, die in mehreren Ländern des europäischen Wirtschaftsraums tätig sind, zu kontrollieren.

 

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Febrero 2015 - La regulación financiera

Solvencia II, en sus marcas, listos…

Sandrine Lemery,
Primera Secretaria General adjunta de la Autoridad de control prudencial y de resolución (ACPR)

 

Durante mucho tiempo Solvencia II parecía una ilusión. Esta Directiva tiene por objetivo armonizar la regulación prudencial del sector de los seguros en Europa y alentar los organismos a conocer y evaluar mejor sus riesgos. Los debates se han iniciado en 2002. Se han requerido siete años de negociación para la publicación de la Directiva marco en 2009, y se requerirán otros siete años más antes de que se pueda aplicar (parcialmente) en 2016. El problema es que Solvencia II, aunque recopile en un texto único trece directivas existentes, introduce en la reglamentación de los seguros principios fundamentalmente diferentes de los de Solvencia I: los requisitos de capital, hasta la fecha calculados sobre las cuentas sociales, se estiman en Solvencia II en función de un activo y pasivo estimados al valor de mercado; el principio de la consideración de la exposición a riesgos reemplaza los límites de inversión impuestos a los organismos y las normas de gestión se refuerzan para obligar a las empresas a dotarse de una gestión de riesgos adecuada. El control de los grupos de seguro es también un componente de la nueva normativa sobre la base de una mayor cooperación entre las autoridades de control de los grupos implantados en varios países del Espacio Económico Europeo.

 

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